2023年4月28日海天味业（603288）发布公告称公司于2023年4月28日召开业绩说明会。

具体内容如下：

【资料图】

问：（1）一季度疫情基本结束，公司销售利润双降，什么时间企稳回升？（2）采取什么有效措施管理网上舆情泛滥对海天品牌及美誉度的伤害？如:海天周转天数40天，有时间酿造吗？海天靠广告，那有真材实料全是科技狠活等等。（3）收购红河宏斌及老土罐花费不菲，是准备做泡菜吗？谢谢！

答：一季度营收利润双降，主要原因有这两个方面，2023年春节较早，导致一月份发货时间太短，另外，餐饮行业虽然在逐步恢复，但是需要一定的时间。面对市场趋势变化，今年公司将围绕以用户和需求为导向，从组织架构、营销体系、管理、品牌提升等多方面推动一系列变革，加快构建企业新型能力，驱动企业新增长。

周转天数不等同于酿造天数，海天坚持用传统古法工艺酿造酱油，这是公司的核心竞争力，也是海天产品长期受消费者喜欢的原因，公司自始至终坚持全部采用非转基因黄豆酿造酱油，坚持真材实料，为消费者提供健康、美味、优质的产品。收购公司重点是从供应链、产品、技术等多方面进行考量，实现优势互补，具有较强的协同效应。

问：您好，期待海天可以回复以下（1）2022年度 0添加酱油产品营业收入是多少？（2）2022年报告期内子公司增设多个，收益是否有体现？如有现在收益如何？（3）2023年第一季度毛利率较比2022年度有所改善，营业收入和利润还是有所降低，就目前环境下，贵公司都在做些什么有利营收的工作？谢谢。

答：报告期新增加的子公司的收益，已体现在合并报表里，请查阅！公司有300多个酱油SKU，故在年报中未单独统计。2023年主要有六项主要工作（1）巩固基本盘，再建新优势；（2）围绕用户和消费需求持续创新，提升产品力；（3）以数智化转型为核心构建新型能力，驱动企业新增长；（4）践行绿色发展战略，促进企业可持续发展；（5）以用户和消费者为中心，提高合作伙伴的合作紧密度，互利共赢；（6）夯实务实创新的文化基因，为公司发展蓄能原始驱动力。

问：（1）一季度在餐饮业大幅复苏的情况的营收继续下行是否是因为去库存的原因；（2）公司有没有创建特殊舆情下的应对机制及销售宣传体制，对于如何消除去年舆情的后续影响，公司做了哪些工作。

答：主要有两个方面的原因，2023年春节较早，一月份发货时间较短，另外，餐饮行业虽然在逐步恢复，但是需要一定的时间。

问：（1）请公司去年和今年一季度经销商数量变化是什么原因？渠道结构是长期调整还是短期？（2）公司成本上的压力预计多久会有所缓解？

答：经销商减少主要是一些体量较小的经销商，受大环境的影响，一些经销商自身面临较大的经营压力而被迫退出，也有一些也是因为达不到公司的要求而被淘汰。2023年虽然有部分原材料有下降趋势，例如黄豆，但有些原材物料价格在持续上涨，例如白糖、部分包装物等，因此，2023年，我们判断整体成本会基本维持在去年的水平。公司将尽可能在更大程度上消化成本压力。

问：现在酱油，调味酱，蚝油的最大产能是多少？

答：酱油和酱合计约300万吨以上，蚝油约100万吨以上。

问：经销商数量减少的原因？是准备发力线上直销吗？经销商加盟的积极性是否下降？谢谢。

答：经销商减少主要是一些体量较小的经销商，受大环境的影响，一些经销商自身面临较大的经营压力而被迫退出，也有一些也是因为达不到公司的要求而被淘汰。

问：介绍下核心技术壁垒成果和产品。

答：公司的核心技术是传统的发酵酿造工艺，几百年来在此领域深耕，将传统工艺与现代科学技术相结合，经过多年的积累，在这方面已形成了核心技术壁垒，并为此建立了以菌种选育技术、酿造技术、发酵技术为核心的科研体系，在行业处于领先水平。近年来，为响应消费者对健康营养的消费诉求，推出了有机产品、低盐/低脂/低糖等不同系列的产品，满足消费者的多元需求。

问：请李总，2022年派息率达到67%。未来派息率的规划，谢谢。

答：您好，公司一直重视股东报，过去几年，公司派息比例也都维持在较高水平，今年虽然利润率和经营现金流出现了下降，但为了感谢所有投资者一直以来对海天的支持，公司依然保持了较高比例派息。未来公司会继续努力经营好公司，报各方合作者。谢谢。

问：请公司目前渠道库存如何？公司如何看待渠道库存，后续在渠道上有哪些举措？谢谢。

答：目前渠道库存与2022年四季度相比有所下降，后续公司将继续推进营销改革，进一步提高产品实销，促进渠道健康发展。

问：醋和料酒目前的竞争格局如何？咱们处于什么竞争位置？

答：醋和料酒是调味品的两个重要细分品类。海天醋坚持“真材实酵”，只做酿造食醋，打造传统醋+特色醋的多元产品结构。海天料酒充分贴合消费者的使用需求，有针对性地推出古道葱姜料酒、花雕料酒、精制料酒等系列差异化的产品，迅速成为料酒细分行业极具竞争力的品牌。目前从调味品协会统计的数据来看，我司醋、料酒均处于头部行列。

海天味业（603288）主营业务：调味品的生产和销售。

海天味业2023一季报显示，公司主营收入69.81亿元，同比下降3.17%；归母净利润17.16亿元，同比下降6.2%；扣非净利润16.41亿元，同比下降8.38%；负债率17.22%，投资收益399.67万元，财务费用-1.08亿元，毛利率36.93%。

该股最近90天内共有36家机构给出评级，买入评级23家，增持评级13家；过去90天内机构目标均价为81.71。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出5838.67万，融资余额减少；融券净流入258.95万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，海天味业（603288）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标4.5星，好价格指标2.5星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）